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【贝思盈】上市券商前10月业绩来了!21家净利已超去年全年 9家翻倍

发布时间:2019-11-07 11:59

摘要

【上市券商前10月业绩来了!21家净利已超去年全年 9家翻倍】与9月的亮眼业绩相比,上市券商10月行情略显逊色:30家券商中有29家营收环比下滑、20家净利润环比下滑。当然,由于国庆长假的存在,10月交易日数量直接减少1/4,也直接影响了券商业绩。尽管环比数据不太理想,但同比数据表现尚可,10月营收同比增长超过100%的上市券商占比约三成。(券商中国)

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  11月6日晚间公告披露结束后,36家上市券商中已有30家披露10月财务数据。前10个月的业绩整体表现也由此浮出水面。

  与9月的亮眼业绩相比,上市券商10月行情略显逊色:30家券商中有29家营收环比下滑、20家净利润环比下滑。当然,由于国庆长假的存在,10月交易日数量直接减少1/4,也直接影响了券商业绩。尽管环比数据不太理想,但同比数据表现尚可,10月营收同比增长超过100%的上市券商占比约三成。

  而就1-10月业绩而言,基于2018年低基数效应,同比数据全线飘红。对比而言,在25家具有可比数据的上市券商中,有18家前十个月营收已超去年全年;21家前十个月净利润已超去年全年。整体来看,2019年全年业绩已有充分保障。

  10月营收:上市券商环比普降

  11月6日晚间,上市券商轮番抛出10月业绩。截至券商中国记者发稿时,共有30家上市券商发布10月财务数据。

▲数据来源:东方财富Choice,母子公司单独计算

  目前来看,10月仅有3家上市券商当月营收超过10亿元水平,分别为中信证券(36.43亿元)、华泰证券(11.22亿元)、招商证券(10.17亿元),与9月8家上市券商营收超10亿的情况相比差距较大。

  其中,中信证券由于在10月收到下属子公司25亿元的分红款项,当月营收水平大幅增加。如果忽略该笔资金影响,中信证券10月营业收入为11.43亿元,仍为当月营收榜冠军。但与上月17.49亿元的营收相比,环比下降34.65%。

  事实上,与金秋九月的好业绩相比,上市券商10月营收数据环比全线下滑:除国金证券逆势增长17.1%之外,29家上市券商(含中信证券)营收环比均有所下降。其中,东北证券申万宏源天风证券等6家券商环比下降幅度超40%。

  就A股10月行情来看,整体仍以震荡为主。10月中上旬,上证指数自2900点附近持续反弹,冲高至3000点。至10月中下旬,三季度经济数据疲软叠加三季报业绩出炉,市场信心有所下挫,上证指数再次震荡下探,重回2900点水平。即便是在多重利好消息加持下,市场表现仍不尽人意。

  直观来看,由于国庆长假的存在,10月交易日数量直接减少1/4,难免影响券商业绩。而10月A股市场整体表现不佳,这在经纪及自营业务两方面对券商造成直接影响。

  而就同比数据来说,由于2018年四季度正值券商业绩寒冬,因此在低基数的影响下,10月营收同比增长超过100%的上市券商多达8家(未含中信证券),占比近三成。不过,仍有浙商证券第一创业东吴证券东北证券4家券商10月营收不及去年水平。

  天风证券点评10月券商业绩称,10月业绩同比大幅增长主要是因为去年同期的低基数,业绩环比出现下滑主要是受到债券自营和经纪业务的影响。部分中小券商因为2018年低基数(权益市场震荡叠加信用风险频发计提资产减值损失导致业绩疲软)和2019年市场环境改善提振业绩,业绩弹性相对较大。

  天风证券认为,在2018年的低基数以及政策边际改善将驱动相关业务复苏,预计四季度上市券商业绩仍将维持高增长,资本市场改革政策对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响。

  10月净利:头部券商均不足5亿元

  营收情况不理想,净利润随之下滑当然也在意料之中。

▲数据来源:东方财富Choice,母子公司单独计算

  同样受25亿元分红款的影响,中信证券10月净利润高达27.07亿元,同比暴增6倍,仍高居行业榜首。华泰证券中信建投分列第二、三位,10月净利润分别为4.61亿元、3.88亿元。在剔除分红款后,中信证券当月净利润则仅有2.07亿元,与上月7.18亿元的净利润相去甚远。

  不只是中信证券,头部券商10月业绩下滑大多较为明显,对比9月共有6家上市券商单月净利润超5亿的水平,10月尚未有上市券商单月净利润超过5亿元。其中,环比下降幅度超过40%的券商多达11家。

  同样地,相比去年同期,上市券商业绩水平得以大幅提升,同比增长超100%的公司多达15家(不含中信证券)。但这仍是由于低基数而导致。

  北京某头部券商非银分析师向券商中国记者表示,进入10月以来,各大权益类指数维持区间震荡,个股分化现象明显,整体对券商10月自营业务形成压力。在国庆节前,市场成交量已有所回缩,节后市场延续了这一萎靡态势,这对10月券商经纪业务势必造成影响。

  不止如此,在工作日数量减少的情况下,股权融资、债券承销等业务总规模均有所收缩。不过,在两融标的扩容后,两融余额出现回升,预计两融业务对券商单月业绩贡献有所提升。考虑到多方因素叠加,10月券商业绩基本符合预期。他提示称,如二级市场行情继续转弱,券商业绩低迷的情况或还将延续。

  八成券商前10月净利已超去年全年

  将视线放至上市券商前十个月的表现来看,10月单月业绩下滑并未对整体业绩造成明显冲击。在有可比数据的25家上市券商中,前10个月营业收入同比全部实现增长。

▲数据来源:东方财富Choice,母子公司单独计算

  具体而言,中信证券1-10月已实现201亿元的营业收入,冲在行业首位。此外,国泰君安海通证券华泰证券招商证券广发证券5家券商前十个月营收也超过100亿元。

  而就增长幅度来看,除申万宏源微增4.36%外,其余24家上市券商前十个月营收增幅均超过20%,海通证券招商证券等14家券商增幅超过40%,占比过半。

  就净利润水平而言,在新增25亿元分红款的情况下,中信证券前十个月净利润已达到98.32亿元,接近百亿水平,坐稳头把交椅。国泰君安海通证券华泰证券3家净利润超过50亿元,居于行业前列。

▲数据来源:东方财富Choice,母子公司单独计算

  对比来看,目前上市券商中仅有申万宏源方正证券1-10月净利润同比略有下滑,其余23家均有增长。且由于部分券商2018年基数较低,共有9家券商1-10月净利润增长超过100%。

  对于申万宏源年内业绩增幅不及行业的原因,据公司内部人士介绍,一方面是由于统计非专项合并报表,申万宏源承销保荐、申万宏源西部等重要子公司数据未纳入统计;另外一方面,由于2018年申万宏源投资业务逆势增长跑赢行业,在上年基数较高的情况下,导致今年同比数据略显逊色。不过,这也反映了公司业绩的稳定。

  行至10月,已是收获的季节。与2018年全年营收、净利润(按月报数据累计计算,非年报审计数据)相比,多家券商已提前完成全年任务。

  对比而言,在25家上市券商中,有18家前十个月营收已超去年全年;21家前十个月净利润已超去年全年。整体来看,2019年全年业绩已有充分保障。

  在利润“安全垫”已成功搭建后,在2019年的最后两个月,是否将有券商敢于“挽起袖子加油干”放手一搏,给业内带来更多的惊喜?


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